WASHINGTON (AP) – O Federal Reserve elevou nesta quarta-feira sua taxa básica de juros em impressionantes três quartos de ponto pela segunda vez em seu esforço mais agressivo em três décadas para conter a alta inflação.
A medida do banco central aumentará sua taxa básica, que afeta muitos empréstimos a consumidores e empresas, para 2,25% a 2,5%, o nível mais alto desde 2018.
A decisão do banco central seguiu a inflação subindo para 9,1%, a taxa anual mais rápida em 41 anos, e reflete seus esforços agressivos para reduzir os ganhos de preços em toda a economia. Ao aumentar as taxas de empréstimo, o banco central torna mais caro obter uma hipoteca ou um empréstimo de carro ou comercial. Consumidores e empresas então implicitamente emprestam e gastam menos, esfriando a economia e reduzindo a inflação.
O banco central está apertando o crédito mesmo quando a economia está em um início lento, aumentando assim o risco de que seus aumentos de taxas possam desencadear uma recessão neste ano ou no próximo. O aumento da inflação e o medo da recessão corroeram a confiança do consumidor e alimentou a preocupação pública com a economia, Ele envia sinais confusos e decepcionantes.
“Não acho que os Estados Unidos estejam em recessão agora”, disse o presidente Jerome Powell em entrevista coletiva na quarta-feira.
À medida que as eleições de meio de mandato de novembro se aproximam, o descontentamento dos americanos corroeu os índices de aprovação pública do presidente Joe Biden. E as chances de os democratas perderem o controle da Câmara e do Senado aumentaram.
Os movimentos do banco central para apertar o crédito fortemente convulsionaram o mercado imobiliário, que é particularmente sensível a mudanças nas taxas de juros. Taxa média em uma hipoteca fixa de 30 anos As vendas de casas praticamente dobraram no ano passado, para 5,5%.
Ao mesmo tempo, os consumidores estão mostrando sinais de redução de gastos Confrontado com preços elevados. E pesquisas de negócios sugerem que as vendas estão lentas.
O banco central está apostando que pode desacelerar o crescimento o suficiente para controlar a inflação, mas não o suficiente para desencadear uma recessão – um risco que muitos analistas temem que termine mal.
Em comunicado divulgado após o final de sua última reunião de política monetária, o banco central reconheceu que “os indicadores de gastos e produção suavizaram”, acrescentando que “os ganhos de emprego foram fortes nos últimos meses e a taxa de desemprego permaneceu baixa”. O banco central normalmente dá mais ênfase ao ritmo de contratação e ao crescimento dos salários porque, quando mais pessoas ganham contracheques, os gastos resultantes estimulam a inflação.
Ian Shepherdson, da Pantheon Macroeconomics, observou que “o banco central ainda não está disposto a admitir que o crescimento fraco é uma razão para diminuir o ritmo de aperto”.
Na quinta-feira, quando o governo estima o Produto Interno Bruto para o período de abril a junho, alguns economistas acham que a economia pode mostrar um segundo trimestre consecutivo de contração. Isso atenderia à suposição de longa data de quando uma recessão começaria.
Mas os economistas dizem que isso não significa que uma recessão começou. Nos mesmos seis meses em que a economia geral encolheu, os empregadores criaram 2,7 milhões de empregos – mais do que em todo o ano anterior à pandemia. Embora os salários também estejam subindo em um ritmo saudável, muitos empregadores ainda estão lutando para atrair e reter trabalhadores suficientes.
Ainda assim, a desaceleração do crescimento coloca os formuladores de políticas do banco central em um dilema de alto risco: quanto eles devem aumentar as taxas de empréstimo se a economia desacelerar? Se o crescimento fraco causa demissões e aumenta o desemprego, geralmente reduz automaticamente a inflação.
Esse dilema pode ser ainda maior para o banco central no ano que vem, quando a economia continua ruim e a inflação ainda está acima da meta de 2% do banco central.
“Quanto risco de folga você está disposto a suportar para que a inflação volte a 2%, rapidamente, ao longo de vários anos?” perguntou o ex-economista do Fed Nathan Sheets, economista-chefe global do Citi. “Esses são os tipos de problemas com os quais eles têm que lutar.”
Economistas do Bank of America esperam uma recessão “leve” ainda este ano. Os analistas do Goldman Sachs estimam uma chance de 50% de uma recessão dentro de dois anos.
Entre os analistas que prevêem uma recessão, a maioria prevê que será relativamente leve. Eles observam que a taxa de desemprego é a mais baixa em 50 anos e que as famílias com mais dinheiro e menos dívidas estão em condições financeiras mais sólidas do que quando a bolha imobiliária estourou em 2008.
Em sua nova posição, autoridades do banco central disseram que sua principal taxa de curto prazo não estimularia nem restringiria o crescimento – o que eles chamam de nível “neutro”. Powell disse que o banco central quer que sua taxa básica atinja o ponto neutro relativamente rápido.
Se a economia continuar mostrando sinais de desaceleração, o banco central pode moderar o tamanho de seus aumentos de juros, talvez em meio ponto, após sua próxima reunião em setembro. Esse aumento elevaria a taxa de curto prazo do banco central para 3,25% a 3,5% até o final do ano – o ponto mais alto desde 2008, após aumentos de 0,25% em novembro e dezembro.