WASHINGTON (Reuters) – O Federal Reserve dos Estados Unidos manteve as taxas de juros estáveis nesta quarta-feira, mas reforçou sua postura agressiva de política monetária, à medida que suas autoridades acreditam cada vez mais que podem ter sucesso na redução da inflação.
De acordo com as projeções trimestrais atualizadas divulgadas pela Reserva Federal dos EUA, a taxa de juro overnight do banco central poderá ser elevada para um intervalo máximo de 5,50%-5,75% este ano, e as taxas serão mantidas significativamente mais restritas em 2024 do que o esperado anteriormente.
“As pessoas odeiam a inflação. Odeiam-na”, disseram responsáveis do banco central numa conferência de imprensa no final de uma reunião de política monetária de dois dias que manteve a taxa de juro overnight avaliada no actual intervalo entre 5,25% e 5,50%. Traçaram um difícil caminho político numa batalha contra a inflação que durará até 2026.
Mas uma economia “sólida” com um crescimento ainda “forte” do emprego permitirá ao Fed manter pressão adicional sobre as condições fiscais até 2025, com um custo muito menor para a economia e para o mercado de trabalho do que as guerras inflacionárias anteriores nos EUA, disse Powell. .
Na verdade, espera-se que a política monetária seja ligeiramente mais restritiva em 2026, enquanto a economia continua a crescer ao seu nível de tendência estimado de 1,8%.
Mesmo que a inflação modere durante o resto de 2023 e posteriormente, o banco central espera apenas cortes iniciais modestos na sua taxa diretora. Isso significa que o esperado corte de meio por cento na taxa em 2024 teria o efeito líquido de aumentar a taxa “real” ajustada pela inflação.
A partir de Junho, os responsáveis do banco central esperam reduzir as taxas no próximo ano em um ponto percentual.
Embora Powell tenha dito que o Fed está “em posição de proceder com cautela” com futuras medidas políticas, ele deixou claro que o júri ainda não decidiu sobre a luta do Fed para conter a pior inflação em 40 anos.
Powell disse aos jornalistas que “gostaríamos de ver provas concretas de que atingimos o nível certo” de taxas de juro para devolver a inflação à meta de 2% do Fed, que os decisores políticos ainda não decidiram.
A inflação tem sido mais do dobro do nível desejado pelo Fed, segundo algumas medidas, embora Powell tenha dito que o ritmo está a abrandar em muitas áreas-chave da economia.
Os rendimentos dos títulos subiram após a divulgação das últimas previsões e declaração de política do Fed, com a nota do Tesouro de 2 anos em torno de uma alta de 17 anos de 5,2%. Os principais índices de ações dos EUA caíram.
Uma pista larga?
Um ciclista passa pelo edifício da Reserva Federal em Washington, DC, EUA, em 22 de agosto de 2018. REUTERS/Chris Wattie/Foto de arquivo Obtenha direitos de licença
Embora a linguagem inflacionista de Powell tenha sido dura, o tom mudou para acomodar o que parecia ser uma sensação crescente entre os banqueiros centrais dos EUA de que uma “aterragem suave” poderia estar iminente.
Powell não o chama de “núcleo” do Fed – ainda.
Mas o caminho “poderia ter sido alargado… penso que é possível”, disse ele, uma visão sublinhada pelas projecções dos decisores políticos do banco central, em média, de que a inflação continuaria a cair mesmo que o PIB continuasse a crescer e a taxa de desemprego não aumentasse. para sempre. Acima de 4,1%, um resultado que vai contra a história americana e as previsões de muitos economistas importantes.
Até recentemente, até os banqueiros centrais tinham previsto uma recessão esperada para este ano, um resultado típico de batalhas contra a inflação bem-sucedidas que excluem gastos e investimentos e aumentam o desemprego. A previsão média do PIB entre os decisores políticos para 2023 é agora de 2,1% – cinco vezes superior à de quando o ano começou.
Com a expectativa de que a taxa de fundos federais caia para 5,1% até o final de 2024 e 3,9% até o final de 2025, o núcleo da inflação do banco central deverá cair para 3,3% até o final deste ano e para 2,5% no próximo ano. 2,2% até o final de 2025. O banco central espera que a inflação regresse à sua meta de 2% em 2026, o que é mais tarde do que algumas autoridades pensavam.
Antes da reunião do Fed desta semana, os investidores estavam otimistas quanto a cortes significativos nas taxas no próximo ano, obscurecidos pelas previsões de 10 dos 19 funcionários que mostravam que a taxa básica permaneceria acima de 5% até o próximo ano.
Isto significa que as empresas e as famílias enfrentarão condições de crédito mais restritivas e custos de financiamento mais elevados do que os que já absorveram durante a agressiva batalha de dois anos do banco central para controlar a inflação. Por exemplo, o aumento das obrigações governamentais pode anular a forma como os bancos fixam as taxas de juro dos cartões de crédito, empréstimos para aquisição de automóveis e hipotecas residenciais.
No entanto, este é um resultado negativo porque a economia teve um melhor desempenho e a inflação diminuiu a um custo menor para o emprego ou para a produção económica.
“A mensagem transmitida na sua revisão em alta do crescimento em 2024 e na sua revisão em baixa da taxa de desemprego indica claramente um banco central que reduziu a sua expectativa de uma aterragem suave, apesar das elevadas taxas de longo prazo”, disse Olu Sonola. Economia Regional dos EUA na Fitch Ratings.
A declaração do banco central foi aprovada por unanimidade após uma reunião que marcou a estreia da nova governadora do banco central, Adriana Kugler, na formulação de políticas do banco central.
Howard Schneider e Michael S. Relatório de Derby; Edição de Chisu Nomiyama e Paul Shimao
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