A Reserva Federal cortou a sua taxa de juro de referência em meio ponto percentual na quarta-feira e sinalizou que mais cortes se seguiriam, dando início ao seu primeiro ciclo de flexibilização desde o início da pandemia.
O primeiro corte da Reserva Federal dos EUA em mais de quatro anos variará entre 4,75% e 5% na taxa dos fundos federais. Michael Bowman, membro do Comitê Federal de Mercado Aberto, votou a favor do corte de um quarto de ponto – o primeiro governador do Fed a descartar um corte nas taxas desde 2005.
O enorme corte de meio ponto sugere que o banco central dos EUA está tentando antecipar qualquer fraqueza na economia e no mercado de trabalho dos EUA, que manteve as taxas nos níveis mais altos desde 2001 por mais de um ano.
A última vez que o banco central cortou as taxas em mais de um quarto de ponto foi em 2020, quando a Covid-19 assolou a economia global.
“A economia dos EUA está em uma boa posição e nossa decisão de hoje visa mantê-la nessa situação”, disse o presidente do Fed, Jay Powell, em entrevista coletiva na quarta-feira. “Este reajuste da nossa postura política ajudará a manter a força da economia e do mercado de trabalho e a continuar a melhorar a inflação à medida que iniciamos o processo de transição para uma postura neutra.”
Powell disse que as taxas não seguem uma trajetória “predefinida”, observando que se a inflação se mostrar persistente, o Fed “poderá retirar as rédeas da política ainda mais lentamente”. Da mesma forma, se o mercado de trabalho enfraquecer inesperadamente, o banco central está “pronto para responder”, acrescentou.
“Não achamos que estamos ficando para trás [in cutting rates]” disse Pavel. “Mas você pode interpretar isso como um sinal de nossa determinação em não recuar.”
Num comunicado divulgado na quarta-feira, o FOMC manteve-se “excessivamente optimista” em relação à inflação, mesmo que esta tenha permanecido “um pouco elevada”.
As ações dos EUA subiram imediatamente após o anúncio, atingindo o pico logo após Powell iniciar sua coletiva de imprensa. O S&P 500, que estava estável no início do dia, subiu até 1,1 por cento, batendo brevemente o seu recorde intradiário, mas fechou ligeiramente mais baixo no dia.
A curva de rendimento do Tesouro inclinou-se e distribuiu-se entre as obrigações de 10 e 2 anos, um indicador das expectativas de crescimento futuro, atingindo pela última vez os níveis observados em Junho de 2022.
O rendimento da nota de dois anos, sensível à política, caiu 0,06 pontos percentuais, para 3,59 por cento, após o anúncio do banco central, mas depois subiu para 3,63 por cento. Os rendimentos dos títulos se movem inversamente com os preços.
Os mercados asiáticos subiram na manhã de quinta-feira. O índice de ações CSI 300 da China continental subiu 0,8 por cento, o índice Hang Seng de Hong Kong subiu 1,8 por cento e o TOPIX do Japão subiu 2,4 por cento.
O iene enfraqueceu para ¥ 143,2 em relação ao dólar, depois de ultrapassar ¥ 140 no início da semana, já que os traders esperavam que o Banco do Japão não aumentasse as taxas em uma reunião de política que terminaria na sexta-feira.
No último “gráfico de pontos” das projeções das autoridades, espera-se que a taxa diretora caia para entre 4,25% e 4,5% até ao final de 2024, sugerindo outro grande corte de meio ponto nas duas reuniões restantes deste ano, ou dois trimestres. -cortes pontuais. No geral, esta é uma redução significativamente maior do que a redução de um quarto de ponto projetada pela maioria dos funcionários em junho, quando o gráfico de pontos foi atualizado pela última vez.
Duas das 19 autoridades achavam que o Fed deveria adiar o corte de quarta-feira, enquanto outras sete previam apenas mais um corte de 0,25 ponto percentual este ano.
Os decisores políticos esperam que a taxa dos fundos caia mais um ponto percentual em 2025, para 3,25% e 3,5% até ao final do ano. Até ao final de 2026, estima-se que caia para menos de 3 por cento.
Alguns analistas disseram que a decisão do banco central aponta para preocupações subjacentes sobre a economia.
disse Jack Manley, estrategista de mercado global da JP Morgan Asset Management. “Os dados macro não são tão claros como gostaríamos. O banco central está a olhar para esta economia e a dizer: ‘Estamos a fazer mais progressos na inflação do que pensávamos, mas o mercado de trabalho está a começar a escorregar, e pensamos vai piorar. Isso não é um bom sinal para mim.
A decisão de quarta-feira foi um marco para o banco central, que luta contra a inflação há mais de dois anos – e um momento significativo nas eleições presidenciais deste ano.
Os custos dos empréstimos podem ser uma vantagem para a candidata democrata Kamala Harris. Mesmo que a economia dos EUA continue a crescer, a sua campanha tem sido atormentada pela insatisfação dos eleitores com o elevado custo de vida.
O presidente Joe Biden saudou a medida do Fed, dizendo numa publicação no X: “Chegámos a um momento crítico: a inflação e as taxas de juro estão a cair quando a economia está forte. Os críticos disseram que isso não poderia acontecer – mas as nossas políticas estão a cortar custos”. e criando empregos.”
O corte ocorre num momento em que os responsáveis do banco central ficam mais confiantes de que a inflação está sob controlo e voltam a sua atenção para a saúde do mercado de trabalho.
Depois de subir para 7 por cento em 2022, o índice de preços das despesas de consumo pessoal foi de apenas 2,5 por cento em Julho, perto da meta de 2 por cento do banco central.
Mas embora o crescimento do emprego tenha arrefecido nos últimos meses e o número de norte-americanos que solicitam subsídios de desemprego esteja num mínimo histórico, outras medidas da procura, como as vagas, também abrandaram.
O banco central deixou claro que não quer ver o mercado de trabalho enfraquecer ainda mais, devido a preocupações de que irá esperar mais tempo para afrouxar o seu controlo sobre a economia, reduzindo os custos dos empréstimos.
Nas previsões divulgadas na quarta-feira, a maioria das autoridades prevê que a taxa de desemprego permaneça em 4,4 por cento durante os próximos dois anos, acima dos actuais 4,2 por cento e acima das estimativas de Junho, enquanto o crescimento económico deverá estabilizar a uma taxa de 2 por cento. Os próximos anos.
As autoridades prevêem que o PCE retornará à meta em 2026 e a um cenário inflacionário benigno. A estimativa mediana para a inflação “núcleo”, que exclui os preços voláteis dos alimentos e da energia, foi reduzida para 2,6% no ano. 2,2 por cento e 2 por cento nos próximos dois anos.
